【科技】星星科技玻璃塑胶齐发力，重整旗鼓再出发

    星星科技玻璃塑胶齐发力，重整旗鼓再出发

是老牌玻璃盖板制造商，在玻璃盖板和塑胶结构件等领域有广泛的布局。我们认为目前公司具备的“一站式整合”，“两条主线”和“四大优势”，将助力公司业绩反转，快速腾飞。

“一站式整合”：公司在消费电子终端产业链进行了广泛布局，具备玻璃盖板、触控模组及结构件三项核心业务，实现消费电子产业链的一站式整合。

“两条主线”：

智能手表销量有望破亿，性能与颜值兼备的3d玻璃盖板已成为智能手表的首选。车载显示也将快速爆发，二者将充分拉动3d玻璃盖板需求。

5g时代手机后盖去金属化浪潮已至，物美价廉的塑胶后盖有望异军突起，快速替代金属后盖的市场份额，塑胶手机后盖市场空间广阔。

“四大优势”：

玻璃盖板技术与赛道优势：公司深耕玻璃盖板技术多年，自主研发3d玻璃生产的多项核心技术。随着3d玻璃产能的扩张，公司在可穿戴与车载显示的新赛道上有望弯道超车。

塑胶后盖规模优势：子公司联懋是塑胶结构件龙头，收购光宝及劲胜通讯后公司塑胶后盖规模进一步扩张。

“萍乡效应”助力公司降低成本：大股东萍乡经开区协助公司落户萍乡，多项优惠政策降低公司运营成本。

客户资源优势：公司已是华为等一线品牌旗舰机型供应商，贸易摩擦背景下将受到更多扶持。

盈利预测与投资评级：预计2019-2021年，公司实现营业总收入63.5亿元、97.5亿元和118.4亿元，实现归母净利润1.65亿元、3.74亿元和5.52亿元，eps分别为0.17元、0.39元和0.58元。根据可比公司估值给予公司2020年25倍pe，对应目标价9.75元。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

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